產(chǎn)品分類(lèi)PRODUCT LIST
聯(lián)系我們CONTACT US
廠(chǎng) 址： 洛陽(yáng)市飛機場(chǎng)工業(yè)園區麻屯
鎮金水大道61號
電 話(huà)： 0379- 67090227 67090226
67090225 67909081 67909313 67909002
傳 真： 0379- 67899180
聯(lián)系人： 任連喜
手 機： 13803794663
E-mail： lyhsty@163.com
網(wǎng) 址： www.sanluogan.com
公司動(dòng)態(tài)
當前位置：首頁(yè) - 公司動(dòng)態(tài)
銅市上升通道仍然保持完
[ 時(shí)間：2014-12-13 點(diǎn)擊：3471 ]
周初以來(lái)，滬銅緊貼上升通道的上軌運行，市場(chǎng)成交逐步放量，倫銅則距離歷史***高價(jià)位8940美元/噸僅一步之遙。雖然周三滬銅沖高回落，美元指數反彈及再度加息預期升溫給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，但當前銅價(jià)上升通道仍然保持完好，良好的供求基本面繼續給全球市場(chǎng)帶來(lái)穩固的支撐，美元貶值將使銅價(jià)運行重心上移。在農產(chǎn)品和化工品整體表現強勁的情況下，金融屬性***強的銅價(jià)遲遲未能出現加速上升行情，這與全球實(shí)體經(jīng)濟恢復緩慢及銅市暫處于消費淡季有關(guān)。筆者認為，在我國10月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據公布之后，銅價(jià)存在回調的可能，不過(guò)長(cháng)期來(lái)看這應該是買(mǎi)入的機會(huì )。
全球性通脹將使銅價(jià)運行重心上移
今年下半年世界各國為避免全球經(jīng)濟陷入衰退紛紛啟動(dòng)新一輪的寬松貨幣政策，以美元為首的紙幣大幅貶值是物價(jià)飆升的根本原因，銅價(jià)運行總體而言較為理性，價(jià)格遲遲未能創(chuàng )出歷史新高主要雖受到了疲軟的經(jīng)濟影響。當前的銅價(jià)未能完全反映紙幣貶值的幅度，經(jīng)濟環(huán)境改善之后銅價(jià)運行中心將上移。
上周三，美聯(lián)儲議息會(huì )議發(fā)布聲明，繼續維持聯(lián)邦基金利率在0—0.25%的區間不變，維持現有的對到期證券回籠資金再投資的政策不變。并且在此基礎上，在2011年第二季結束前進(jìn)一步購買(mǎi)6000億美元的較長(cháng)期美國公債。按照美聯(lián)儲的計劃，未來(lái)8個(gè)月的時(shí)間內每月市場(chǎng)美元供應量將增加約750億美元，充足的美元供應將導致以美元計價(jià)的國際大宗商品價(jià)格持續上漲?？梢灶A見(jiàn)明年上半年無(wú)論全球經(jīng)濟狀況如何，大宗商品價(jià)格運行區間都將整體上移，國際銅價(jià)運行區間也將逐步抬高。
受紙幣貶值影響，預計全球銅價(jià)運行重心將上移20%左右，倫銅正常交易區間將位于9000美元/噸上方?？紤]到人民幣升值因素，國內銅價(jià)重心上移的幅度將小于倫銅。根據歷史經(jīng)驗，紙幣貶值通常是不可逆的，后期出臺的抑制通脹的政策只能是***價(jià)格繼續飆升，而無(wú)法使價(jià)格運行區間恢復***原來(lái)的水平。當前美元指數正處于關(guān)鍵的技術(shù)支撐位附近，后期反彈的可能性較大，因美元指數只是對一攬子貨幣的相對價(jià)格，美元反彈無(wú)法改變美元絕對購買(mǎi)力下降的事實(shí)，難以***銅價(jià)繼續上升。
消費步入淡季不會(huì )改變銅價(jià)長(cháng)期向上的趨勢
美聯(lián)儲新一輪量化寬松政策啟動(dòng)之后，以美元計價(jià)的國際銅價(jià)繼續上行幾成定局，而隨著(zhù)全球經(jīng)濟下行風(fēng)險減弱，銅市需求恢復也有助于銅價(jià)維持升勢，國內消費步入淡季無(wú)法改變銅價(jià)上升趨勢。
我國作為全球***大的銅消費國和進(jìn)口國，仍然是決定未來(lái)銅市走向的關(guān)鍵性因素。由于銅的可替代性不強，消費需求相對穩定，金融危機之后我國精煉銅產(chǎn)量已經(jīng)上升***40萬(wàn)噸的水平。由于國內礦產(chǎn)銅產(chǎn)量增長(cháng)有限，消費增長(cháng)仍然主要依賴(lài)進(jìn)口資源。本周三中國海關(guān)總署公布的數據顯示，今年10月份，我國銅、銅合金和銅材的進(jìn)口量達到27.35萬(wàn)噸，雖然與9月份的36.84萬(wàn)噸相比下降了26%，但較去年同期的26.31萬(wàn)噸增加了4%。今年前10個(gè)月我國共進(jìn)口360萬(wàn)噸銅、銅合金和銅材，與去年同期相比減少了1%。從進(jìn)口數據來(lái)看，表現略微偏弱，這與國內樓市的調控政策有關(guān)，同時(shí)也受到人民幣升值的影響。
我國10月份進(jìn)口出現下滑并不意味著(zhù)國內下游消費減弱，下游家電、汽車(chē)等領(lǐng)域對銅的消費仍然保持穩定。10月份過(guò)后國內銅消費逐步進(jìn)入淡季，受消費的這種季節性規律影響，銅價(jià)通常在11月份***春節前進(jìn)行一輪幅度較大的回調，如果國內公布的10月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據不及預期，那么銅價(jià)進(jìn)行一輪幅度較大的調整的概率較大，但調整之后仍將繼續上行。
銅精礦供應瓶頸繼續支撐銅價(jià)維持高位運行
受上游銅精礦供應增長(cháng)有***約，全球銅市供應一直處于緊平衡的狀態(tài)，智利銅礦工人罷工對銅精礦的生產(chǎn)帶來(lái)潛在的風(fēng)險，在庫存持續下降的情況下，銅價(jià)難以出現大幅度的回調。
智利是全球***大的銅生產(chǎn)國，也是我國銅資源進(jìn)口的主要來(lái)源地。全球第三大銅生產(chǎn)商智利***大的銅礦工人罷工已經(jīng)持續了一周之久，當前尚無(wú)結束的跡象。雖然資方表示罷工未影響銅礦的正常生產(chǎn)，但仍然給全球市場(chǎng)銅精礦供應帶來(lái)潛在的風(fēng)險。智利雖然是全球***大的銅生產(chǎn)國，但銅精礦的生產(chǎn)一直受到罷工、操作故障等因素的困擾，產(chǎn)量難有大幅度的提高，年產(chǎn)量基本上維持在550萬(wàn)噸左右?？梢灶A計，明年上半年銅精礦的供應瓶頸仍然將繼續支撐銅價(jià)高位運行。
從期市銅庫存變化的情況來(lái)看，倫銅庫存已經(jīng)降***36.5萬(wàn)噸，滬銅周庫存穩定在10.6萬(wàn)噸左右，COMEX銅庫存降***7.4萬(wàn)短噸。因北半球進(jìn)入消費淡季，全球三大交易所銅庫存下降速度有所減緩，不過(guò)下降趨勢未變。庫存持續下降說(shuō)明全球市場(chǎng)供需關(guān)系仍然偏緊，銅價(jià)上行的基礎較為牢固。
綜合以上分析，無(wú)論是銅市自身的供求基本面還是貨幣因素都支持銅價(jià)繼續上行，雖然銅價(jià)在消費淡季進(jìn)行回調的概率較高，但長(cháng)期上行趨勢不會(huì )改變。從技術(shù)上看，無(wú)論是滬銅還是倫銅上升通道均保持完好。操作上建議，投資者多單繼續持有，在跌破上升通道的下軌之后才可以考慮沽空。